Блокада Ормузької протоки, ініційована Іраном, може стримати подальше зростання цін на українську пшеницю, незважаючи на останній ралі біржових котирувань у США. На ринку спостерігається поєднання погодного стресу в ключових регіонах вирощування та геополітичної напруги, що породжує короткострокові спекулятивні підйоми цін, але зростання фрахтових ставок і страхових премій загрожує компенсувати ці фактори
Про це розповідає AgroWeek
Біржові динаміки та фактори спекуляції
Минулого тижня на американських біржах пшениця демонструвала спекулятивне подорожчання, яке частково зумовлене жаркою та посушливою погодою в регіонах вирощування в США. У п’ятницю котирування виросли в діапазоні 2,2–3,9% на тлі очікувань можливих ударів США по Ірану, що підсилювало нервозність на ринку
За місяць ціни на пшеницю збільшилися в середньому на 4–11,9% внаслідок спекулятивного підвищення попиту. Водночас аналітики ринку допускають, що цей приріст носить короткостроковий характер і може коригуватися вниз після завершення військових обстрілів та за умови покращення погодних умов у США
Рух ф’ючерсів і позиції фондів
У п’ятницю березневі ф’ючерси на пшеницю змінювалися таким чином:
- SRW у Чикаго: +3,4% до 217,25 $/т (зростання за місяць +11,9%),
- HRW у Канзас-Сіті: +3,9% до 210,5 $/т (за місяць +6,7%),
- HRS у Міннеаполісі: +2,7% до 220,2 $/т (за місяць +4%),
- пшениця на Euronext у Парижі: +2,2% до 197,5 €/т або 233,3 $/т (за місяць +3,9%).
Водночас великі інвестфонди значно скоротили чисті короткі позиції по пшениці в Чикаго — зі 50 740 контрактів у вівторок до 17 297 контрактів у п’ятницю, що стало найнижчим показником цієї позиції з жовтня 2022 року. Спеціальні фонди в Канзасі збільшили чисту довгу позицію на 14 813 контрактів — це найбільший показник з серпня 2023 року й свідчить про інтерес спекулянтів до регіонів, де спостерігаються посушливі умови
Такий перерозподіл позицій відображає готовність частини ринку робити ставки на подальше подорожчання, але він одночасно підвищує волатильність і ризик різких корекцій
В українському експортному сегменті закупівельні ціни на продовольчу пшеницю протягом минулого тижня підвищилися ще на 50 грн/т — до 10 600–10 700 грн/т, що еквівалентно приблизно 216–220 $/т при поставці до чорноморських портів. Фуражна пшениця подорожчала до 10 300–10 350 грн/т або 209–211 $/т з доставкою до портів. Підтримку українським котируванням надало загальне зростання біржових цін
Однак подальше тривале підвищення цін на українську пшеницю навряд чи буде стійким: перекриття Ормузької протоки спричиняє зростання ставок морського фрахту, що підвищує логістичні витрати і знижує конкурентоспроможність експорту. Крім того, страхування суден, які проходять через Перську затоку та Ормузьку протоку, може зрости до 50%, що додатково обтяжує експортні операції
У підсумку короткострокові геополітичні та погодні шоки продовжують формувати волатильність на ринку пшениці, але структурні обмеження в логістиці та зростання транспортних та страхових витрат створюють стримувальний ефект для тривалого підвищення цін на українську пшеницю